尽管交出了一份颇为亮眼的2025年第三季度财报，小米集团（01810.HK）的股价仍不息承压。

　　11月19日，小米集团盘中一度跌超4%，股价跌破40港元。戒指界面新闻发稿，小米集团跌2.89%，报39.6港元。据统计，自6月27日创下61.45港元的年内股价高点后，小米股价累计跌幅已超30%。

　　此前一晚小米发布的财报骄贵，小米三季度营收1131亿元，同比增长22.3%，相连4个季度冲破千亿；经退换净利润为113亿元，同比大增80.9%，创历史新高。戒指2025年9月30日，现款及现款等价物为东谈主民币355亿元，现款储备为东谈主民币2367亿元。

　　三季度，小米汽车及AI等改换业务成为最大亮点，当季收入增至290亿元，同比增长杰出199%，其中汽车收入为283亿元。此项业务初次杀青单季度想象盈利，想象收益7亿元。

　　小米三季度共拜托108796辆新车，创历史新高。小米集统一伙东谈主、集团总裁卢伟冰在功绩电话会上清楚，小米汽车展望将于本周完周密年35万台的年度拜托决策。

　　不外，卢伟冰同期暗意，本年第四季度小米汽车仍基本保抓牢固状况，但2026年将会额外有挑战，展望来岁小米汽车的毛利率相干于本年，或出现下滑。

　　他贯通称，一方面来岁汽车厂家王人靠近购置税补贴战略减半的影响，二是汽车行业玩家多，产业发展在额外早期，它需要经由一段时分强烈的竞争才会经管，小米汽车要稳妥行业的变化。凭据小米集团第三季度财报数据，小米智能电动汽车及AI等改换业务毛利率达到25.5%。

　　在中枢手机业务方面，财报清楚，智高手机三季度孝顺收入460亿元，各人出货量达到4330万台，同比增长0.5%，杀青相连九个季度同比增长。

　　面对内存大幅加价问题，卢伟冰在功绩电话会上指出，刻下内存价钱高潮是长周期活动，主要驱能源来自AI带来的HBM需求激增，而非传统的手机、札记本行业周期波动。面对这一瞥业趋势，卢伟冰清楚小米已提前布局，与配结伙伴刚硬了2026年全年供应契约，确保全年供应不受影响，并暗意改日可能通过加价和家具结构升级来平滑资本压力。

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